ヘルスケア株の選別論：『不況耐性』という幻想と冷徹なファンダメンタルズ分析
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3行まとめ
- 不況期においてもヘルスケアセクター全体が安全資産であるという幻想を捨てるべき。
- 真の守備力は、参入障壁（経済的掘）と強固な財務体質、特に低レバレッジによってのみ担保される。
- 選択的支出に依存するヘルスケア関連銘柄は、リセッション局面ではむしろ『価値の罠』となり得る。
💡 日本企業がやるべき1つのアクション
自社の保有または投資検討中のヘルスケア銘柄に対し、Debt-to-Equity比率が1以下かつ、景気変動に左右されない必須製品群（消費財に近い医療機器など）を収益源としているかを再検証すること。
詳細分析・日本企業への示唆
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